La SEC aprueba el canje de ETF de Bitcoin y Ethereum en especie, allanando el camino para un auge institucional.
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La SEC aprueba reembolsos en especie para ETF de Bitcoin y Ethereum
La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha tomado una decisión histórica al permitir la creación y el canje en especie de productos cotizados en bolsa (ETP) de Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH) al contado. Este cambio de normativa permite a los participantes institucionales intercambiar acciones de ETF directamente por Bitcoin o Ethereum, eludiendo las normas de liquidación solo en efectivo que anteriormente incrementaban los costes y la fricción del mercado.
¿Qué cambió?
A partir del 29 de julio de 2025, la SEC ha:
- Redenciones y creaciones en especie autorizadas para todos los ETF al contado de Bitcoin y Ethereum.
- Capacidades comerciales ampliadas mediante la aprobación de opciones y opciones FLEX para ETF de Bitcoin seleccionados.
- Se aumentaron los límites de posiciones de opciones para ETF de Bitcoin hasta 250.000 contratos , lo que hace que el comercio institucional a gran escala sea más práctico.
- Se reconoció una presentación en Nasdaq para que iShares Ethereum Trust (ETHA) de BlackRock apueste Ethereum en poder del fondo, con posibles recompensas pagadas al ETF.
Qué significa para los poseedores de Bitcoin
Este desarrollo podría traer importantes beneficios a los inversores de Bitcoin, incluidos:
- Tarifas más bajas y spreads más ajustados : los ETF ahora pueden intercambiar activos directamente en BTC o ETH, evitando costos de conversión y errores de seguimiento.
- Liquidez mejorada y alineación de precios : se espera que los precios de las acciones de ETF sigan más de cerca los mercados al contado de Bitcoin y Ethereum.
- Mayor participación institucional : las empresas más grandes ahora tienen herramientas más eficientes para comerciar, cubrir riesgos e invertir en los mercados de criptomonedas, lo que potencialmente impulsa la demanda al alza.
Lo que significa para la economía
La decisión de la SEC refleja un cambio hacia un tratamiento similar al de los fondos tradicionales basados en materias primas, como los ETF de oro. Esto tiene implicaciones económicas más amplias:
- Mayor legitimidad para Bitcoin y Ethereum como activos invertibles.
- Potencial de entradas institucionales masivas , impulsando la liquidez y la profundidad del mercado.
- Innovación de nuevos productos , incluida la posibilidad de ETF basados en staking, productos criptográficos que generan ingresos y una mayor claridad regulatoria.
Staking de Ethereum: el siguiente paso
La propuesta de BlackRock de permitir el staking para su ETF de Ethereum podría abrir una nueva era para los ETF de criptomonedas que generan rendimiento. De aprobarse, las recompensas del staking se transferirían al fondo, ofreciendo a los inversores una rentabilidad adicional más allá de la apreciación del precio. Se espera una decisión final de la SEC para finales de 2025 o principios de 2026.
Por qué esto importa
Al permitir las transacciones en especie, la SEC ha abaratado, hecho más eficiente y atractivo el uso de ETFs de criptomonedas para los principales actores financieros. Para los tenedores de Bitcoin, esto podría significar un mayor apoyo institucional, una menor volatilidad y un crecimiento a largo plazo a medida que los mercados de criptomonedas se integran más en las finanzas tradicionales.